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联手3大医疗巨头 打造国内第一AI医学影像平台

时间:2018-02-13 07:03来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
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  文 | 君临团队

  2017年12月8日,一单2.48亿欧元的收购案,激起了整个国产医疗器械行业的关注。

  这个数字的收购量级,放在我大A股动不动就几十亿、上百亿的出手金额来看,自然只是一朵小浪花。

  但案子本身,却很有来头。

  首先是被收购方——百胜医疗,这是一家成立于1983年,总部位于意大利,国际领先的医学影像设备商,业务覆盖60多个国家。

  在超声影像领域,百胜位列全球超声设备供应商第六名,其中在意大利和西班牙占据市场份额第一。

  在专科MRI细分领域,百胜更是全球领导者,垄断了30%的市场份额,在彩超、超声探头、专科MRI和医用成像软件等方面拥有180余项专利。

  怎么看都是一家质地优良的隐形冠军类企业。

  1

  那么收购方又是谁呢?

  以万东医疗(600055)为首的一支跨国豪华采购团。

联手3大医疗巨头 打造国内第一AI医学影像平台

  实际上,这次百胜的交易金额为2.48亿欧元,万东出资占比仅18%。

  剩下的还有谁呢?

  占大头的是云锋麒晖投资,出资比例30.7%。

  云锋基金相信不少人都听过,由马云和分众传媒(002027)前总裁虞锋联合创立,两人各取一字。

  接下来是鱼跃科技,占比17.1%。

  这家公司在A股呼风唤雨,旗下控股的上市公司就有3家,如果你见过血压计、血糖仪、轮椅,那么你很可能就会认识鱼跃这个牌子。

  还有天亿实业,出资占比16%。

  这个似乎有点陌生,如果我说“美年健康(002044)”的名字,可能大家会熟悉点,这是中国最大的健康体检机构,而天亿实业就是美年健康的大股东,实控人俞熔。

  就以上几个兄弟,凑在一起已经足以在医疗圈掀起风云无数。

  但他们各家,做的东西看上去又似乎有着很大差别,有做创投的,有做设备的,有做服务的,究竟是为什么,他们能够彼此走到一块来呢?

  纽带就是,他们都是万东医疗的股东。

  2

  一直以来,中国都是医学影像设备的消费大国,但在技术上却很孱弱。

  比如2017年,中国市场医学影像设备销售额预计超过400亿元,在这个并不算小的市场里,75%的蛋糕都被跨国公司拿走了,并且主要是GE、西门子、飞利浦三家。

  更可怜的是,瓜分那25%份额的本土企业阵营,一共由400家左右的公司组成。

  打得头破血流,分到每一家手里的,却都只有蚊子肉那么一丁点。

  其中,万东医疗算是一个小小的龙头了。

  他创建于1955年,至今已走过60年的历史,论资历估计能超过他的A股公司也没几个了。

  比如早在1986年,万东就研制出了国内首台1250mA大型X射线产品;

  1989年,研发的首台DSA(数字减影血管造影)入驻北京军区总医院;2006年还推出了国内首台自主研发的大型动态DSA。

  万东也建有国内最大的影像技术研发中心,是国内唯一一家掌握X射线和磁共振领域全部核心技术的企业,DR(数字化直接成像系统)国内市占率多年保持第一。

  IPO时间也很久了,早在1997年就上市。

  实控人更不得了,一直到前年都是华润,融资能力强悍。

  只是20年过去了,不管资历和背景如何牛逼,也没有让他获得更大的成就,反而越来越平庸。

  尤其是最近十年,万东的经营不咸不淡,业绩基本处于停滞状态,每年的净利润只有三四千万。

  目前市值不过80亿元左右,跟恒瑞、复星等巨头相比,实在差的太远。

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  若说是企业机制问题,华润旗下也不乏重量级的医药公司。

  比如华润三九(000999)、东阿阿胶(000423)、华润双鹤(600062)等,人家动不动几十亿的营收,上10亿的净利润,相比起来,万东简直成了家里的拖油瓶。

  渐渐的,万东就成了华润管理层眼里的鸡肋,到2015年,终于下了决心,一次性清仓医疗器械板块,出让了万东51.51%的股权。

  接盘方是鱼跃科技,2015年4月,鱼跃科技以11.42亿受让北京医药持有的51.54%股权,万东从一家60多年历史的老国企变成了民企。

  3

  新官上任三把火。

  鱼跃的老板们很清楚,万东一直搞不上去,根子在人和技术。

  所以第一把火,给万东引入了新的管理层,精简了近一半的员工。

  万东员工人数从2014年的1338人,降到了2016年的786人,销售人员占比却从2014年的20%提升到2016年的32%,真抓实干搞业绩。

  还有第二把火,加强研发投入。

  万东的研发费用率从2014年的6.66%,提升到了2017年上半年的9%。

  同时引进更先进高效的生产技术,对DR产线进行智能改造,用自主研发的软件系统对DR产品进行调试,替代人工调试。

  结果就是,生产线人员配置从2014年的392人,变成了2016年152人,直降一大半。

  效果是立竿见影的。

  万东的毛利率从2014年的29.88%,提升到了2016年39.45%;净利率从3.43%提升到了8.41%,到今年3季度,更是一路上扬至43.66%、10.74%。

  背后,是产品战略的步步升级。

  2015年,万东推出了1.5T超导MRI磁共振诊断系统,技术提升了一个台阶,进入MRI中高端市场。

  2016年,万东售出核磁84台,同比增长20.91%,销量排名第三。

  2016年,万东新产品16排螺旋CT获批上市。

(责任编辑:admin)
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